Det tyske ejendomsinvesteringsmarked
Vores partnere i Tyskland mærkede på ingen måde samme stigning i markedet fra tyske investorer som i de øvrige europæiske lande i årene før finanskrisen. Derimod var netop udenlandske investorer meget interesseret i det tyske marked, da priserne var væsentlig lavere end i de fleste andre lande og der var gode muligheder for at få fat i porteføljer bl.a. fra det offentlige. Der var langt større udbud i Tyskland på det tidspunkt og efterspørgslen på investeringsejendomme var massiv.
Flere investorer benyttede sig af en meget aggressiv lånefinansiering. I dag overgår disse porteføljer i stort omfang til de finansierende banker og tabene er betydelige. Det er en fordel at renterne nu er lave, så lejeindtægten fra velbeliggende og godt administrerede porteføljer kan servicere rentebetalingerne. Til gengæld er tomgangsrisikoen i tyske boligejendomme i lavvækstområderne ganske betydelig.
Det er ganske anderledes på markedet for kontorejendomme, der registreres betydeligt mere stabilitet, især i de store tyske byer.
Flere nybyggerier er væsentlig længere undervejs, efter de finansielle udfordringer de senere år, hvilket på sigt vil betyde en stabilisering af markedet.
Første kvartal 2009 ramte investeringsmarkedet bunden, omsætningen var den laveste man har set og såvel det finansielle- som ejendomsmarkedet var præget af stor usikkerhed. Siden da er markedet steget støt og roligt, ikke mindst grundet lokale investorer, der som følge af den lave rente er blevet tiltrukket og har allokeret likviditet til markedet, og omsætningen af investeringsejendomme er steget betydeligt. Omsætningen af ejendomme var i Tyskland alene i 1. kvartal 2010 næsten tredoblet i forhold til 1. kvartal 2009.
Der er forventning til at transaktionsaktiviteten også vil være pæn i de kommende kvartaler, og at man i 2010 når en volumen på mindst EUR 20 mia., en fordobling i forhold til 2009. Fra 2011 forventer man, at markedet vil gå frem i takt med en forventelig forbedring af konjunkturerne.
GaardeErhverv er licenstager af Engel & Völkers Commercial
