Markedet for investeringsejendomme
Finanskrisen synes at være overstået og orkanen har lagt sig, men den økonomiske krise, der er kommet efter, er endnu ikke overstået. Dog er der en række positive tendenser i Danmark idet privatforbrug, produktion og eksport er stigende, samtidig med at stigningen i ledigheden er relativt lav og renten er fortsat meget lav. Alle disse faktorer er gunstige, også for det professionelle ejendomsmarked, men der er fortsat en betydelig usikkerhed i markedet omkring den fremtidige udvikling.
Afkastet har de seneste to år ligget stabilt på ca. 5-6 % på de mest attraktive investeringsejendomme vurderet på baggrund af beliggenhed, kvalitet, god lejerbonitet og lange, uopsigelige lejekontrakter.
I samme periode er renten faldet og kapitalstærke, institutionelle investorer med et betydeligt investeringsbehov viser igen øget interesse for ejendomsmarkedet. Antallet af gennemførte handler er stadig begrænset, fordi udbuddet af gode investeringsejendomme til reelle markedspriser ikke modsvarer efterspørgslen. Dette skyldes blandt andet at sælgerne foretrækker at beholde deres ejendomme på grund af den lave rente og det solide cash flow.
De mest attraktive investeringsmuligheder med hensyn til afkast er at finde blandt ejendomme med udviklingsmuligheder. Fælles for disse er, at risikoen er betydelig, og at det vil være en udfordring for investor at sikre, at værdierne udvikles og bevares.
Vi vurderer, at der p.t. er attraktive investeringsmuligheder inden for butikssegmentet og især inden for dagligvarebutikker, dels fordi de har en forholdsvis lav konjunkturfølsomhed og dels fordi de ofte er udlejet på lange lejekontrakter til kædebutikker, som har en solid kapital i ryggen.
Fuldt udlejede boligejendomme vurderes fortsat at være en investering med en lav risikoprofil, fordi de i øjeblikket kan købes til et afkast, der ligger over finansieringsrenten og til priser, der ligger under frisalgsværdien. Dog skal det bemærkes, at der er en del ledige, nyopførte boliger, og at lejepriserne kan komme under pres. På grund af den lave rente kan det ikke udelukkes, at der vil komme en del nybyggeri i de kommende år.
Hos GaardeErhverv A/S – Engel & Völkers Commercial forventer vi ikke at den øgede interesse fra investorerne vil medføre stigende ejendomspriser indenfor en kortere horisont. Investorerne er stadig tilbageholdende med at konkurrere på pris, også på de attraktive ejendomme. Til gengæld er det vores vurdering, at der er et stort opsparet behov i investeringsmarkedet fra både købere og sælgere for at få tilpasset investeringsporteføljen og få omsat ejendomme i porteføljen - hvilket vi forventer vil medføre en forventet stigning i både udbud og omsætning i de kommende måneder.
Udviklingen i tomgang
|
Lokaletype |
Ledighed DK |
Stigning seneste 12 måneder |
Ledige m2 i DK |
Ledige m2 region hovedstaden |
Ledige m2 region syddanmark |
|
Kontor |
8,0 % |
1,8 % |
1.782.600 |
952.700 |
258.600 |
|
Detailhandel |
5,1 % |
0.7 % |
604.200 |
90.800 |
118.300 |
|
Lager/produktion |
3,7 % |
1,2 % |
3.605.400 |
611.000 |
1.016.300 |
Kilde: Oline Lokalebørs statistikken
Skrevet af VDM
07-29-2010
